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1、 凯发备用官网的概况：军工嵌入式计算机模块！
公司是向军工客户提供定制化嵌入式计算机模块和凯发备用官网的解决方案。
2、 主要产品及服务：应用于多个领域武器装备，核心为机载产品！
公司多年以来的产品和凯发备用官网的解决方案服务于军工客户，相关产品应用于机载、弹载、舰载、车载等多个领域的武器装备之中！
公司主要产品为应用于军事领域的嵌入式计算机模块，其主要由嵌入式软件以及承载嵌入式软件的硬件组成，其中软件主要包括由发行人编写的驱动程序、应用软件以及操作系统。公司产品通常嵌入到武器装备内部成为其系统的组成部分，该武器装备系统可能由多个嵌入式计算机模块组成。
从公司产品占收入比重来看，公司主要细分产品为机载产品，20年上半年占比达到81.75%，其次则是车载产品，占比达到10.98%，其他产品占比较小！
3、 市场情况及行业增速：行业整体增速较快！
19年嵌入式软件产业收入为7,820亿元，较13年累计增长67.09%，年均复合增长率为8.93%！若保持该速度，则22年之后产业收入将突破万亿元！而公司所在的军用嵌入式软件产业，因保密要求无法得知，但根据财政部数据10-19年我国国防支出预算年复合增长率达到9.66%！由此可判断军用嵌入式软件复合增速应不低于9%！总体增速较快。
4、 同行业对标：国内完全可比竞争对手少，与相关上市公司市值上市有空间！
公司竞争对手除国内大型国有军工企业外，近年部分民营企业进入该市场。目前涉及军工的优秀民营上市公司包括雷科防务、景嘉微、中科海讯等等。目前雷科防务的市值为77亿元（流通市值67亿），19年营收11.25亿，净利润1.52亿元；景嘉微市值255亿（流通市值128亿元），19年营收5.3亿元，净利润1.8亿元；中科海讯市值27亿（流通市值18亿），19年营收2.4亿元，净利润0.8亿元，对比上述公司数据，公司市值约为1/4的雷科防务市值也就是最高能到64亿，若对标景嘉微则大概在120亿左右，但考虑到景嘉微的芯片概念再打7折，在86亿左右。
5、客户情况：公司前五客户占比达97.63且均为军工业务！
公司前五客户均为国内大型军工集团，20年上半年占比达到97.63%！其中排名第一的为中国电子科技集团占比达54.91%！
公司自17年以来军工收入占比均在90%以上！公司直接客户主要是中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国电子科技集团、中国航空工业集团等军工集团的下属科研院所，最终用户为军方，公司主要业务为军工业务，20年上半年军工业务占比达到新高97.15%，近年占比均在90%以上！
6、募集资金用途：募集资金投入扩产及研发中心改造！
募集资金主要投入扩产项目及研发中心改造。
公司产能利用率基本上在90%以上，20年上半年达到92.44%！
7、业绩及预测：20年营收增2成、扣非归母净利增近5成！21年一季度营收同比翻倍！归母净利增近5倍！
20年公司营收3.24亿元同比增长24.56%，归母净利润0.86亿元同比增长43.94%，扣非归母净利润0.84亿元同比增长46.47%。公司盈利能力强，利润增长明显快于营收增长！
公司预计21年一季度营收至高0.68亿元同比增长102.58%！预计21年一季度净利润为0.09亿元同比增长484.16%！扣非归母净利润0.087亿元同比增长426.11%！
8、重点关注：毛利率存在波动，但基本在60%以上！
毛利率较高：公司综合毛利率近些年有波动但大体保持在60%以上，20年上半年受车载业务拖累，综合毛利率为59.73%！分品种看公司营收占比最大的机载产品毛利率稳定在60%以上，其他品种最低也有近50%！
9、特别关注：核心员工参与战略配售！军工业务！
10、小结：
智明达，三个字的公司经常会出现让我们记忆深刻的名字，公司可以说是纯正的军工企业，同时叠加计算机软件 硬件，可以说公司同时站在了两个风口！公司21年一季度业绩再次大幅增长，一方面证明了公司实力，另一方面似乎也验证了之前预计21年军工业绩提升的预测。从公司具体产品来看，公司91%的收入来自延续性采购，目前产品中定型产品占到82%，研制阶段产品占到18，可以说较为合理，延续性采购将在一定时期内保证公司的产品销售，同时由于公司主要产品毛利率高达60%，也进一步支撑公司业绩的提升。
我军现在信息化的改革已经是我军现代化的重点，而对于战场信息的处理就离不开嵌入式计算机软件或系统，这些软件和系统可以有效的收集、整理并进行一定的分析，从而辅助作战。公司所处的领域正是军工下一步的发展方向，随着飞机、火箭、船舶、战车等等领域均适用于公司产品，未来产品拓展空间广阔！可能有人会问公司是否会切入民用版块，我的判断是不会，一般涉军工的产品稳定性等指标是在首位的，其效能一般会低于纯民用产品，且公司军用市场广阔，没必要自废武功！
昨日次新喜忧参半，通力电梯怒拔三连板，都是20个点的大板，同时带起了一批创业板注册制，最近妖股比较多，正如我之前提到的，在大盘横盘阶段，次新妖股一般都会有所表现，且昨日晚上消息美军一直不消停，没事就穿越台湾海峡，同时五眼联盟等酝酿南海军演，叠加乌克兰局势扑朔迷离，可以说百年未有之大变局已经在我们眼前徐徐拉开序幕，在这种情况下，军工会出现脉冲式的行情，公司业绩不错，质地优良，上市后市值不高，存在炒作可能。
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